Home/Videos

Ликвидността и макроикономиката определят посоката на криптоактивите

Ликвидността и макроикономиката определят посоката на криптоактивите
VideoB2FantasyFree to learnPrintable worksheet
19mBulgarian with translations in EnglishQuizzes
0:00 / 0:00
Сега време и за пазарния ни коментар,
като ще се насочим към криптовалутите.
Тази седмица започна изключително
волативно за криптопазара. Почти 1
милиардла от позициите сливарич в
криптовалути бяха ликвидирани по време
на поредния рязък спад, който
наблюдавахме в цените на криптовалутите
в понеделник, който даде пък нов импулс
на широкомащабното разпродаване, което
наблюдавахме именно през последните
няколко седмици. Криптопазарът беше
разклатен през последните няколко
седмици след разпродажби, а биткойн
падна до под нивото от 83 000 за един
биткойн. Докато трейдърите се готвеха
пък за а $80 000 като следващо ниво на
подкрепа, биткойнът успя да се
стабилизира и вече отново е над $3 000.
Така, по тази тема включваме пряко на
линията Владислав Драмалиев, директор на
фондация Битхоп. Здравейте.
>> Здравейте.
Можем ли да направим едно обобщение
какво се случи в последните седмици
изобщо? Видяхме оценките, че биткойн
може би ще падне до към $80 000 за
за един биткойн, но пък виждаме вече
възстановяване. Какви са причините за и
факторите, които влияят върху тези
движения, както на биткойн, така и на
повечето криптовалути?
>> Да, доста доста различни фактори.
А всъщност аз даже си мисля, че е мисля,
че е рано да говорим за едно
възстановяване на пазара. А въпреки че
биткойн е на 93 000 в момента, а просто
периодът е такъв, че м е възможно да
видим и отново връщане до 80 и
потенциално и до по-надолу. А факторите,
които влияят, са множество в в момента,
но според мен тези, които са най-важните
са макроикономическите фактори. А
забелязахме през последните месеци, че
имаш месеци, че имаше сериозна
волатилност около това, а какво ще стане
с основния лихвен процент в САЩ. От 30%
вероятност да се смъкне с 0,25%. В
момента сме на около 93 след всъщност а
данните за пазара на труда в САЩ та от
тази седмица, които бяха лоши.
Ам и всъщ всъщност всички така а се
надяват, че смъкването на лихвите може
да бъде положително за рисковите активи.
Предстои да видим дали това ще е така.
А отделно това виждаме, че на Рибо
пазара
а така беше необходимо да бъде влята
ликвидност
а от 13,5
милиарда, което всъщност е второто
най-голямо вливане на ликвидност след аа
мисля, че коovid краша, което означава,
че няма достатъчно ликвидност на
пазарите. Всъщност ликвидността е за мен
основното нещо, което движи в момента
рисковите активи като като Биткойн и
Етър. Ам виждаме, че нали във връзка със
средпазара а обемите в Софи,
което така също говори за някакъв
проблем. А току-що гледа нали слушах
едно видео, в което се говореше за нали
за за това, че виждаме пушек, обаче не
знаем все още точно какво какво гори. А
отделно от това знаем, че правителството
на на САЩ беше блокирано, не
функционираше за 70 плюс дни, което също
изтегли а ликвидност митата на Тръмп.
пък те също изсмукват ликвидност от
частния сектор, а по-скоро а виждаме, че
и харченето от страна на правителството
в САЩ още продължава, но е а е намалено
и аа и всички тези фактори всъщност така
се въртят около липсата на ликвидност на
пазарите.
А като добавим вече последно, че
ситуацията в Япония с покачването на
облигациите, знаем, че 10-годишните,
20-годишните, 30-годишните са общо взето
на на нива невиждани от 17 години, като
мисля, че 30-годишните са на такива нико
нива, на които никога не са били. А така
че оттам, докато тази ситуация в Япония
не се разреши, според мен рисковите
активи няма как да се справят много а
много добре.
И а финално
а мисля, че нали когато говорим
конкретно за криптоактивите, аз бих
наричал криптоактиви вместо
криптовалути, тъй като те по-скоро се
държат като активи в момента. А когато
говорим за тях конкретно, виждаме, че
тази година, въпреки че глобалната
ликвидност а така се се качваше, в един
момент цената на биткойн се а отдели от
нея.
всъщност започна биткойн да спада,
въпреки че глобалната ликвидност
конкретно се продължи да се покачва и
това най-вероятно е така се а беше
причинено от пак изсмукване на
ликвидност или по-скоро не насочване на
ликвидност към криптосектора, а по-скоро
към секторите на ценни метали. виждаме
какво се случва със златото и със
среброто тази година и и разбира се а AI
сектора
и да положителните неща, които пазарът
очаква са свързани с, както казахме нали
намаляването на лихвите в САЩ, а на 1ви
декември беше спряно количественото
ограничение
или количествените ограничения QT в САЩ,
но смятам, че тези две неща
няма да са толкова положителни, колкото
голяма част от пазарните участници
очакват и докато не се разреши
ситуацията с а а а с икономическата
ситуация в САЩ, с паза пазара на труда в
в САЩ и конкретно в това с какво се
случва в Япония с така наречения кери
трейд, а по-скоро в момента тези
покачвания, които виждаме на на биткойн
са съвременни,
докато а по според
движението или посоката на движение на
цената на биткойн и и на другите
криптоактиви, тука включвам и и Етър е а
очаквам да са да са надолу.
А, но значи на фона всички тези, така
бих казал, нали, негативни
макроикономически
новини и обща негативна
макроикономическа ситуация, всъщност
биткойн и и Етър конкретно
а никога не са били в по-добро положение
от гледна точка на на фундамент.
А просто поради факта, че биткойн вече
се наложи като нов клас монетарен актив,
а вече може да се наречем макроактив.
ETF-ите на на Black Rock
вече са така а основен източник на
приходи за компанията,
като изпреварват
други продукти, които от години всъщност
са основни източници. А знаем, черд
започват да го предлагат, да прилагат
този
биткой ETF или борсово търгуван фонд на
Black Rock на своите клиенти. Знаем, че
Чарлс Швап а ще започне да ги предлага,
а знаем, че Джеби Морган ще започне да
предлага услуги, свързани с нали заеми,
обезпечени с биткойни и етъри. А Етер
всъщност снощи предмина през втория си
по големина ъпгрейд на цялата мрежа.
Изключително сложен ъпгрейд, с включващ
множество подобрения, който мина
абсолютно без проблеми. А тукенизацията
и и въобще stable колоните продължават
да бъдат съществени така теми за
разговори и се очаква сериозен растеж
там. Но пак да кажа, докато не се изясни
макроикономическата обстановка и
потенциално
а не се изчисти така не се изчистят
пазарите от а от Левридж с един така
по-сериозен, по-шоки спад, а аз бих бил
много предпазлив. А относно
покачванията, които виждаме в момента на
рисковите активи,
>> вие споменахте, г-н Андремалев, и а
относно
а това, че Федералния резерв официално
спря това количествено затя затягане,
така наречения QT, което влезе в сила
именно от 1 декември. попаднах на един
анализ, който пък според него именно в
периодите, в който няма извън периодите
на QT а следва рали и сезон именно на
аткойните. Какво смятате по този въпрос?
Да очакваме ли нещо такова или вече то е
влязло в тези цени, които наблюдаваме в
момента на пазара?
>> Ами виждаме, че аткойните се справиха
доста доста зле този цикъл. Всъщност
това беше объркващото може би на този
цикъл, че нямаше такава фаза на еуфория
или ако е имало такава, тя беше около а
печеленето на изборите на на Тръмп. А и
след това много хора многократно очаквах
аткойн сезон, но на този етап, имайки
предвид, че аткойните са нали ако
говорим, че криптоактивите в случая
биткой и е мейджърите, както се казват,
основните криптоактиви са са рискови
активи, то всички други са още
по-рискови. И в такъв тип период, който
описах или се опитах да опиша преди
малко, аа тези изключително
високорискови активи не бих препоръчал
да се инвестира в тях. А възможно е
някои индивидуални активи да се качат и
да отбележат сериозни растежи, но това
са според мен биха били краткосрочни
така покачвания, които много бързо биха
били продавани. А, та в този смисъл аз
лично не очаквам някакъв сериозен аткойн
сезон. А въпреки това предстои да видим
какво ще се случи януари, а януари месец
наистина, след като а вече бъдат
намалени лихвите и започна вече и
количествено
а от да отпускане на на политиката, а
дали някакво тази дали тази ликвидност
би била всъщност достатъчна да
подпомогне а рисковите активи за
потенциално още аа едно покачване.
А но
на този етап да, по-скоро бих бих бил
предпазлив, особено с аткойни.
Виждате ли, ако се върнем отново на
биткойн, виждате ли, го-подин Драмалиев,
края на този четиригодишен цикъл, който
традиционно асоцираме именно с биткойн,
именно с тези разпродажби, с тези
сривове, които регистрирахме именно през
ноември?
>> Ами да, това е големият въпрос дали
всъщност това е края на четиригодишния
цикъл на биткойн. Ако погледнем каква
беше цената на биткойн, когато започна
този четиригодишен цикъл, а именно 19
април 2024 г. по време на така наречения
хавинг,
амната на биткойн беше около 56-57
000. Максималната цена на биткойн е,
която достигна и all time хая ще мисля,
че е около 127-128
000 бит, нали, долара за биткойн.
А в този смисъл, ако това е бил
четиригодишният цикъл, той е много
по-различен от всички други цикли, които
са сме видяли в историята на биткойн.
Това е покачване от малко над два, нали
2x два пъти, а докато в предхожните
цикли сме виждали значително по-големи
покачвания.
А в този смисъл да, този четиригодишен
цикъл очевидно нагоре изглежда много
различен.
А та да ви предстои да видим дали надолу
би бил различен, дали сме достигнали
максималното,
нали пикът на на цената на биткойн. Към
този момент изглежда, че това е така. Но
за мен по-важният фактор, който трябва
да се гледа, не е толкова не са толкова
четиригодишните цикли, а а по-скоро
ликвидността, която е която е налична и
която а се насочва към криптоактивите.
До каква степен тази ликвидност в
САЩална ликвидност
или нейното наличие или липса отговарят
с четиригодишните
цикли на биткойн. А потенциално може да
има някаква корелация там, но но не
смятам, че е толкова полезно да се да се
гледа в тази посока. А въпреки че
четиригодишните цикли и ако погледнем
това какво се случва с продажбите от
страна на потребители и всъщност на
инвеститори в биткойн, които държат
биткойн а за да кажем 5 пс години,
виждаме, че тяхното поведение така а
съвпада с четиригодишните цикли.
В смисъл, че когато те очакват да е бил
пикът на на биткойн, а защото е бил в
предходни цикли и те около около този
период общо взето започват да продават и
тази година и всъщност предходните и
откакто започна цикъла забелязваме аа по
подобно подобно движение от гледна
точка, нали, на на техните действия,
подобни действия от тяхна страна. Така
че в този смисъл, ако ако за ако
наблюдаваме какво правят хората, които
са инвестирали в биткойн, така, ако ги
разделим, нали, на дългосрочни,
средносрочни и краткосрочни инвеститори,
а там има съвпадения с четиригодишния
цикъл с а относно това, нали, какви
очаквания за цената сме имали, а и какво
се е случило, виждаме, че има разлики
определено.
А така че в тоя смисъл може да се
наблюдава четиригодишния цикъл, но аз би
по-скоро бих се насочил към ликвидност и
и макроикономика като основни основни
фактори, които движат криптоактивите в
момента и и за в бъдеще.
Вие акцентирате именно върху
ликвидността, но до каква степен, когато
говорим и за ликвидност, това, което
наблюдаваме, че спот Етифиите на биткойн
в САЩ за миналата седмица са привлекли
едни скромни 70 милиона, а като имам
предвид, че 4,6 милиарда са са
изходящите потоци последния месец,
изобщо тези разпродажби, които виждаме,
до каква степен натежават именно тези
процеси, тъй като виждаме доста силен
натиск и отше
Ishares Bitcoin Trust, където
инвеститорите са изтеглили пари в
продължение на пет поредни седмици, а
това е най-дългата серия от тегления от
стартирането на фонда през 2024 г. Ми
да, това е това така да се нарече, да се
да се каже, а това е новият ритейл,
който е в ETF-ите, нали? Все пак става
ясно, че не Black Rock или Share
продават, а по-скоро техните
инвеститори, които са си купили дялове в
борсовотърговния фонд а продават. И
това, което забелязваме във връзка с
различните така групи от инвеститори,
дългосрочни, краткосрочни и и
средносрочни, е, че мм през последната
година беше на наблюдаван един процес на
прехвърляне на на биткойни от ръцете на
дългосрочни инвеститори към ръцете на
по-краткосрочни инвеститори. Конкретно
тези в а в би в борса от търгуваните
фондове а на на биткойн, което аа така
покачва цената на придобиване на
биткойн. А и в тоя смисъл не знаем, ние
не знаем каква е средната цена на
придобиване а да кажем в
биткой борсотърговния фонд на Black
Rock, но предполагаме, че някъде около
90 $100 000. А отделно знаем за ончей
спрямо като гледаме движенията върху
върху биткойн блокчейна. А може да да
направим заключение, че средната цена на
придобиване на краткосрочните
инвеститори е някъде около 100-105 000.
А в този смисъл, ако цената е под тази
под това това ниво, а тези инвеститори,
включително тези в борсовотните фондове
са под вода, нали, а просто са в момента
стоят с нереализирани загуби и и
всъщност това допълнително така а
възпира
цената да се покачи прекалено много
нагоре, тъй като ако се ако се доближим
до, да кажем, някъде около $100 000, а
ценовия праг най-вероятно Но ще
забележим разпродажби от страна на тези
инвеститори, които са стояли няколко
месеца под вода и просто биха дали
всичко да са на по-малка загуба или да
са на така да излязат без загуби. Ам в
този смисъл това, което виждаме в
борсово от търгуваните фондове е
абсолютно стандартно. А най-вероятно
някаква част от тях затварят печалби,
други пък, които са влезли по-наскоро, а
се опитват просто да ограничат загуби и
а да се стига до една така нова средна
цена на придобиване на биткойн, която ще
бъде вече определяща за следващото
покачване, което а което ще се случи. И
това е много важно също да се каже, че
за разлика от други цикли, а тук нямаме
вече съмнение относно това какво ще се
случи с биткойн, дали ще изчезне, дали
ще падне до нула, а дали ще се срине с
80-90%.
Моето очакване е, че дори да има
корекция още по-надолу, а от топа или от
all time high тя ще е, да кажем, 50-55%.
За разлика от други цикли, когато
говорим за 80 90%,
когато нали от гледна точка на
регулации, от гледна точка на
институционално
възприемане на този клас актив, нещата
не бяха толкова ясни. В момента просто
нали това вече няма как да говорим по по
този въпрос. Ясно е, че биткойн се е
установил, а и бих казал и и етър. А
така че а това, което виждаме, пак да
кажа, борса от търговуваните фонове е
съвсем нормално. А но от смятам, че след
това изчистване на пазарите, което сме
виждали и преди, а ще започне много
сериозно покачване и следващите месеци
ще предоставят така много добри моменти
за аа за позициониране на пазара. Много
ви благодаря за това включване, го-дин
Драмалиев.
>> И аз благодаря.
>> Пряко на линията. Мой събеседник беше
Владислав Драмалиев, директор на
фондация BТХ и правим отношението за
нашите зрители, разбира се, че
материалите и анализите в нашия ефир не
представляват повод за взимане на
инвестиционно решение. Yeah.

Tap any underlined word for its meaning.

Your free limits today

Reading is free. Tap a word to start: we will save your progress and words on this device.

About this lesson

A lesson in Bulgarian for learners. It is written at B2 level, so Fluent conversation. Read it, listen where audio is available, tap words you do not know and finish with the quiz.

Frequently asked questions

What level is this lesson?
It is B2 (Upper-intermediate) on the CEFR scale: Fluent conversation.
Is this lesson free?
Yes. You can read the whole lesson for free. Free accounts have daily limits on word look-ups, quizzes and AI tools; Premium removes them.
How do I understand words I do not know?
Tap any word for its meaning, save it to your word list, and review it later with spaced repetition.

Up next for B2

B217:01

Златото проби психологическата граница

Bloomberg TV Bulgaria

B215:26

Политиката на Тръмп към Европа ще бъде тази на тоягата, а не на моркова

Bloomberg TV Bulgaria

B217:13

Криптозимата e тук, но най-голямата заплаха са квантовите компютри

Bloomberg TV Bulgaria

B217:58

Възход или падение носи Тръмп на САЩ? Попитахме експертите

Bloomberg TV Bulgaria

B261:28

НАЙ-УЖАСНАТА храна която сме опитвали | Милчеви БГ

Milchevi BG

B224:37

От атака по демократите до спасение на Русия: какви са целите на митата на Тръмп

Bloomberg TV Bulgaria